A carregar...
Publicação
Futuros sobre o VIX
| Nome: | Descrição: | Tamanho: | Formato: | |
|---|---|---|---|---|
| 618.67 KB | Adobe PDF |
Autores
Orientador(es)
Resumo(s)
A recente crise nos mercados financeiros teve como origem o aparecimento dos primeiros
casos da pandemia Covid-19. Este novo momento da história, provocou um aumento
violento no índice de volatilidade VIX, para valores que não eram observados desde a
crise de 1987 e 2008. A presente dissertação investiga a possibilidade do modelo mean
reversion Constant Elasticity of Variance com jumps no processo do ativo subjacente, e
os restantes modelos nele contidos, de valorizar os 12 contratos de futuros sobre o VIX
do ano 2020.
A estimação dos parâmetros demonstra que o parâmetro de elasticidade varia em média
entre 1,9 e 2, quando este parâmetro não é restrito e são considerados jumps, o que pode
indicar problemas no processo de estimação. Adicionalmente, a diferença entre os
parâmetros de elasticidade dos modelos CEV e CEVJ sugere que a implementação dos
momentos no método GMM não foi realizada de modo apropriado. Por outro lado, os
modelos mean reversion Constant Elasticity of Variance com e sem jumps são superiores
aos restantes modelos considerados. Embora, nenhum destes modelos deva ser
selecionado para valorizar os futuros sobre o VIX, devido aos erros produzidos serem
muito superiores aos de outros modelos até agora desenvolvidos na literatura.
Descrição
Palavras-chave
CEV Mean reversion Jumps GMM Futuros sobre o VIX