Loading...
Publication
Determinantes do desempenho das empresas portuguesas de comércio de automóveis ligeiros: evidência com dados em painel
| Name: | Description: | Size: | Format: | |
|---|---|---|---|---|
| 901.54 KB | Adobe PDF |
Authors
Advisor(s)
Abstract(s)
A presente dissertação tem como o objetivo analisar os determinantes do desempenho das
empresas portuguesas de comércio de automóveis ligeiros considerando três
características diferentes de variáveis: características específicas das empresas,
características de governo das sociedades (ou de corporate governance) e condições
macroeconómicas.
Para alcançar o objetivo proposto, foram analisadas 2 304 empresas com sede no território
português do setor de comercialização de automóvel ligeiros, entre o período de 2015 a
2021.
A metodologia usada para testar as hipóteses formuladas foi a de dados em painel,
nomeadamente o método de estimação GMM system (Generalized Method of Moments),
desenvolvido por Arellano e Bond (1991), Arellano e Bover (1995) e Blundell e Bond
(1998).
Os resultados obtidos permitem concluir que tanto as características intrínsecas às
empresas, como as de corporate governance e macroeconómicas influenciam o
desempenho das empresas portuguesas de comércio de automóveis ligeiros.
Especificamente, os três tipos de variáveis consideradas são relevantes na explicação do
desempenho empresarial medido por três variáveis de âmbito contabilístico (ROA,
Margem do EBITDA e ROE), pese embora, existam diferenças de sinal e de significância
dependendo da medida de desempenho usada, o que nos permite afirmar que os
determinantes do desempenho dependem em certa medida da perceção dos diferentes
stakeholders. Percebe-se que se trata de um setor muito dependente das condições
macroeconómicas do país, com dificuldades de gestão de tesouraria e altamente
endividado onde são as empresas de maior dimensão as que melhor conseguem o
aproveitamento de economias de escala para alcançarem melhores níveis de desempenho.
Os resultados admitem ainda que os níveis de concentração de propriedade são relevantes
na explicação da performance e que se por um lado os gestores necessitam de supervisão
para alinharem os seus interesses com os do acionista criando valor empresarial; por
outro, na ótica do próprio acionista com interesse no ROE, à medida que a concentração
aumenta a informação assimétrica é maior e o abuso de poder do acionista também cresce diminuindo os níveis de desempenho da empresa. Finalmente os resultados sugerem que
as preocupações sociais deste setor são ainda parcas.
Este trabalho é original e pode ter contributos para vários stakeholders na medida em que
tanto quanto conhecemos é o primeiro a tratar este setor específico com elevada
representatividade na economia portuguesa considerando três tipos de variáveis;
específicas das empresas, de governance e macroeconómicas.
Description
Keywords
Desempenho empresarial Setor automóvel Portugal GMM system