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Determinants for convertible bonds valuation
Authors
Abstract(s)
O objectivo deste trabalho é o de apresentar várias determinantes que se consideram
importantes na valorização de uma obrigação convertível. Seguindo o artigo de Batten,
Khaw e Young (2014), pretende-se recriar as características específicas da emissão de
uma obrigação convertível e construir um modelo que relacione factores externos (neste
caso, do emitente) com liquidez de mercado (preço).
A metodologia utilizada centrou-se no método dos mínimos quadrados e na construção
de um modelo de regressão linear múltiplo. Foi extraída uma amostra de obrigações
convertíveis e dos respectivos emitentes para duas geografias: a Europa e o Norte da
América no período de 2006-2016. Para o estudo do modelo foi utilizado o software
GRETL e para a extracção de dados recorreu-se essencialmente ao software Eikon e
Datastream.
Com este estudo conseguiu-se determinar as variáveis mais significativas no estudo da
valorização da obrigação convertível para ambas as geografias estudadas (Europa e
Norte da América). No entanto, o modelo apresenta algumas limitações no que concerne
às determinantes em estudo e na respectiva aplicação na valorização da obrigação
convertível.
Description
Keywords
Obrigações convertíveis Call Preço Dívida