Browsing by Author "Duarte, Helena Sofia Inácio"
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- Risco de crédito e determinantes de insolvência no setor das atividades imobiliárias em PortugalPublication . Duarte, Helena Sofia Inácio; Silva, José Manuel Seabra Benzinho; Proença, Catarina Alexandre NevesA problemática da insolvência é um ponto que regista uma importância cada vez maior sob o ponto de vista económico e social, visto que o encerramento da atividade e posterior liquidação dos ativos de uma empresa (ou simplesmente insolvência do ponto de vista legal) pode originar perdas substanciais para os diversos stakeholders, nomeadamente trabalhadores, credores e detentores de capital. Neste sentido, vários são os autores que têm dedicado o seu tempo ao estudo e desenvolvimento de modelos de previsão de insolvência, incluindo variáveis financeiras e não financeiras. Estes modelos têm por base não só modelos matemáticos, mas também a utilização de modelos computacionais cada vez mais robustos e cuja absorção de informação é cada vez maior. O objetivo da presente dissertação é investigar quais são os determinantes de insolvência no setor das atividades imobiliárias em Portugal entre 2007 e 2022. Para tal, estimou-se um modelo Logit, cuja probabilidade de insolvência será explicada por cinco variáveis financeiras e uma não financeira já referenciadas na literatura. A amostra é constituída por 608 empresas, das quais 571 consideradas “saudáveis” e 37 empresas cuja insolvência já foi decretada legalmente. Optou-se por estudar este setor pela sua interligação com outros setores de atividades e pela sua importância económica e social. Concluiu-se que a regressão logística apresenta uma capacidade preditiva de 95,7% para a amostra considerada e que o modelo apresenta boa aplicação prática, dentro do cutoff definido. No que diz respeito aos determinantes, a liquidez, fundo de maneio, rotação do ativo e idade da empresa conduzem a uma menor probabilidade de insolvência. Contrariamente ao que era expectável, o endividamento e o rácio passivo/capital próprio também conduzem a uma menor probabilidade de insolvência. Por fim, faz-se uma aplicação prática ao modelo obtido, verificando-se que este prediz de forma correta a situação da empresa.