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Publicação
Excesso de confiança dos gestores dos fundos de investimento: evidência empírica com DEA
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Orientador(es)
Resumo(s)
Com a presente tese procuramos demonstrar e flexibilizar o pressuposto de
racionalidade dos mercados financeiros, designadamente na gestão de fundos de
investimento. A partir de uma amostra de fundos de investimento mobiliários que
investem no mercado nacional de ações, procuramos identificar os determinantes do
excesso de confiança, usando para o efeito duas metodologias. Quanto à primeira,
centraremos a nossa análise na regressão de um modelo econométrico com dados em
painel. Relativamente à segunda, usando a metodologia DEA, no sentido de avaliar a
eficiência da mesma amostra.
O excesso de confiança é uma das explicações para o surpreendente elevado volume de
transações observado diariamente nos mercados financeiros, daí a nossa motivação em
abordar este tema para o mercado nacional.
Assim, no que diz respeito à avaliação do excesso de confiança pelo modelo
econométrico, constatamos que os gestores dos fundos estudados não apresentam
excesso de confiança. O comportamento evidenciado, enfatiza o contrário, ou seja, após
um mau resultado os gestores de fundos tendem a rebalancear e alterar a estratégia da
sua carteira.
No que concerne à metodologia DEA, os resultados evidenciam que os fundos, na sua
generalidade, tendem a apresentar uma incipiente eficiência. Mais acrescentamos que,
no período em estudo, apenas dois fundos (de um total de 15) apresentaram sucessivos
registos de eficiência.
Descrição
Palavras-chave
Finanças comportamentais Excesso de confiança Turnover Fundos investimentos Metodologia DEA BCC