Repository logo
 
Publication

Diversificação do risco nos mercados de capitais do sudeste asiático: uma abordagem no contexto dos eventos 2020 e 2022

2023-05Master thesis Open access
Simple item page
dc.contributor.advisorDias, Rui
dc.contributor.authorRamos, Mariana Chambino
dc.date.accessioned2023-08-28T10:37:14Z
dc.date.available2023-08-28T10:37:14Z
dc.date.issued2023-05
dc.description.abstractOs eventos de 2020 e 2022 causaram a incerteza na economia global. Face a estes acontecimentos esta dissertação pretende analisar a diversificação do risco nos mercados de capitais de Hong Kong (HSI), Indonésia (JKSE), Malásia (KLSE), Coreia do Sul (KOSPI), Japão (NIKKEI 225), Filipinas (PSEi), Tailândia (SET), China (SSE) e Taiwan (TSEC), no período entre 2 de janeiro de 2018 a 10 de novembro de 2022. Para se realizar tal análise pretende dar-se resposta a duas questões de investigação, designadamente, saber se: i) os eventos de 2020 e 2022 criaram (in) eficiência nos mercados de capitais do sudeste asiático? ii) se sim, a autocorrelação dos retornos aumenta as interligações entre estes mercados regionais? Os resultados sugerem a existência de autocorrelação, a presença de heterocedasticidade condicionada e que os dados de tempo apresentam componentes não lineares na amostra completa, ou seja, persistência nos retornos. Para quantificar a persistência foi estimado o modelo Detrended Fluctuation Analysis (DFA) e verificou-se que durante o subperíodo Tranquilo os expoentes de autocorrelação apresentam, na sua maioria, memórias longas, enquanto os mercados das Filipinas (0.48) e da Indonésia (0.47) apresentam anti persistência, já o mercado de ações de Hong Kong (0.51) mostra sinais de algum equilíbrio. Durante o subperíodo de Stress pôde observar-se que os mercados de ações, na sua maioria, mostram sinais de persistência nos seus retornos, sendo a exceção o índice de ações HSI (0.47) que evidencia alguma anti persistência, já os mercados das Filipinas (0.51) e da China (0.49) sugerem algum equilíbrio. Face a estes achados, a primeira questão de investigação não é validada pois verifica-se a presença de persistência nos mercados o que origina (in) eficiência, em ambos os períodos. De forma complementar, estimou-se o 𝑟ℎ𝑜𝐷𝐶𝐶𝐴 e, quando comparados os dois subperíodos, constatou-se que na sua maioria, os coeficientes 𝑟ℎ𝑜𝐷𝐶𝐶𝐴, aumentaram de anti persistentes para coeficientes de correlação sem tendência fracos e médios. Face a estes achados, a segunda questão de investigação é também rejeitada, ou seja, a previsibilidade dos retornos não influencia a integração entre estes mercados regionais. Estas evidencias mostram que os investidores individuais e institucionais já não reagem de forma exagerada à incerteza global o que poderá promover a hipótese de diversificação de carteiras eficiente.pt_PT
dc.description.abstractThe events of 2020 and 2022 caused uncertainty in the global economy. In light of these events, the purpose of this dissertation is to analyse risk diversification in the capital markets of Hong Kong (HSI), Indonesia (JKSE), Malaysia (KLSE), South Korea (KOSPI), Japan (NIKKEI 225), the Philippines (PSEi), Thailand (SET), China (SSE), and Taiwan (TSEC) from January 2, 2018, to November 10, 2022. The purpose of such research is to respond to two research questions: i) Did the 2020 and 2022 events cause (in)efficiency in Southeast Asian capital markets? ii) If so, does return autocorrelation improve interconnections among such regional markets? The results suggest the presence of autocorrelation, conditional heteroskedasticity, and non-linear components in the complete sample, i.e., persistence in returns. The Detrended Fluctuation Analysis (DFA) model was estimated to quantify persistence, and it was observed that during the Tranquil subperiod, the autocorrelation exponents show mostly long memories, while the markets in the Philippines (0.48) and Indonesia (0.47) show anti-persistence, while the Hong Kong stock market (0.51) shows signs of some equilibrium. During the Stress subperiod, stock markets exhibited signals of persistence in their returns, with the exception of the HSI stock index (0.47), which demonstrated some anti persistence, while the Philippines (0.51) and China (0.49) markets revealed some equilibrium. Based on these findings, the first research question is not validated since markets exhibit signs of persistence, resulting in (in)efficiency in both periods. In addition, the 𝑟ℎ𝑜𝐷𝐶𝐶𝐴 coefficients were estimated, and when comparing the two sub-periods, it was found that the 𝑟ℎ𝑜𝐷𝐶𝐶𝐴 coefficients increased from anti-persistent to weak and medium trendless correlation coefficients. Given these findings, the second research question, that the predictability of returns does not influence the integration among these regional markets, is also rejected. Individual and institutional investors no longer overreact to global uncertainty, which supports the efficient portfolio diversification hypothesis. Considering these findings, the second research question, that the predictability of returns does not influence the integration among these regional markets, is also rejected. Individual and institutional investors no longer overreact to global uncertainty, which supports the efficient portfolio diversification hypothesis.pt_PT
dc.identifier.tid203326563pt_PT
dc.identifier.urihttp://hdl.handle.net/10400.26/46205
dc.language.isoporpt_PT
dc.subjectEventos de 2020 e 2022pt_PT
dc.subjectSudeste asiáticopt_PT
dc.subjectAutocorrelaçãopt_PT
dc.subjectIntegraçãopt_PT
dc.subjectDiversificação de carteiraspt_PT
dc.subjectEvents 2020 and 2022pt_PT
dc.subjectSoutheast Asiapt_PT
dc.subjectAutocorrelationpt_PT
dc.subjectIntegrationpt_PT
dc.subjectPortfolio diversificationpt_PT
dc.titleDiversificação do risco nos mercados de capitais do sudeste asiático: uma abordagem no contexto dos eventos 2020 e 2022pt_PT
dc.typemaster thesis
dspace.entity.typePublication
rcaap.rightsopenAccesspt_PT
rcaap.typemasterThesispt_PT
thesis.degree.grantorInstituto Politécnico de Setúbal
thesis.degree.nameMestrado em Contabilidade e Finançaspt_PT

Files

Original bundle
Now showing 1 - 1 of 1
Thumbnail Image
Name:
MCF_Diversificação do Risco nos Mercados de Capitais do Sudeste Asiático_VFinal.pdf
Size:
998.73 KB
Format:
Adobe Portable Document Format
Download
License bundle
Now showing 1 - 1 of 1
No Thumbnail Available
Name:
license.txt
Size:
1.85 KB
Format:
Item-specific license agreed upon to submission
Description:
Download

Collections

IPS - ESCE - BIBLIOTECA - Dissertações de mestrado