A relação dos activos intangíveis com a estrutura financeira das empresas

Leote, Francisco; Rita, Rui Manuel Sobral

http://hdl.handle.net/10400.26/5421

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01-A relação dos Activos Intangíveis com a Estrutura Financeira das Empresas - Rioja (02-2007).pdf		256.41 KB	Adobe PDF	Download

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Authors

Leote, Francisco

Rita, Rui Manuel Sobral

Abstract(s)

O investimento em intangíveis constitui um factor relevante nas empresas, nomeadamente ao nível do seu impacto sobre a estrutura financeira da empresa. Este impacto surge da relação destes com o valor da empresa e com a decisão de financiamento. A literatura financeira aponta uma relação positiva com o valor, especificamente, ao nível I&D mas também é apontado o constrangimento em termos de financiamento deste tipo de activos. Sendo apontado uma relação negativa com o endividamento em virtude dos problemas de agência, assimetria de informação e insolvência (valor colateral) associado a estes activos. Estes factos levam a que o autofinanciamento surja como principal fonte de financiamento deste tipo de investimento. Os resultados empíricos evidenciam os argumentos da relação positiva com o valor e os constrangimentos no financiamento externo mas também parecem evidenciar que o I&D sofre menos destes problemas que os outros tipos de intangíveis.