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A política de dividendos nas empresas portuguesas e espanholas: fatores explicativos
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| 1.11 MB | Adobe PDF |
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Abstract(s)
O presente trabalho elaborado no âmbito da parte não letiva do mestrado de Gestão
Empresarial, visa apresentar um estudo sobre a política de dividendos nas empresas
portuguesas e espanholas. Esta pesquisa foi levada a cabo considerando os dados
disponíveis até ao dia vinte e um de junho de 2021, nas bases de dados Sabi, OECD Tax
Database e PwC Wordwide Tax Summaries.
A investigação tem como primordial objetivo estudar e analisar os determinantes da
política de pagamento de dividendos, nomeadamente os fatores fiscais. Foram granjeados
dados de 1.292 empresas, sendo 493 portuguesas e 799 espanholas, para um período de
sete anos, compreendido entre 2013 e 2019. Seguindo a literatura existente, foram
analisadas seis variáveis independentes e uma variável dependente, definindo seis
hipóteses de investigação e recorrendo à análise dos diagnósticos de dados em painel,
através do software informático Gretl.
Em Portugal, as variáveis: endividamento e maturidade, influenciam positivamente a
decisão de pagar dividendos. Enquanto que, em Espanha as variáveis que apresentam um
juízo favorável sobre a decisão de distribuir os lucros são: endividamento, dimensão
discriminação fiscal. Os resultados alcançados relevam que os fatores fiscais, têm um
peso acrescido na política de dividendos. Em virtude de os dividendos serem favorecidos
fiscalmente, relativamente aos ganhos de capital, verifica-se que as empresas espanholas
distribuem mais lucros sob a forma de distribuição de resultados, ao contrário do que
ocorre nas sociedades portuguesas.
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Keywords
Política de dividendos Dividendos Fiscalidade Assimetria fiscal Espanha Portugal