Browsing by Author "Lopes, David Cavaco"
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- A Qualidade da Informação Financeira e a sua Influência no Valor das Empresas do Portuguese Stock Index (PSI)Publication . Lopes, David Cavaco; Pinheiro, CarlosNum ambiente financeiro cada vez mais exigente, a qualidade da informação financeira deixou de ser uma opção - tornou-se uma necessidade. Esta afirmação é fundamentada nos resultados de vários estudos empíricos que corroboram a ideia de que existe uma influência significativa da qualidade dos resultados na valorização das empresas. Neste sentido, o presente estudo tem como objetivo principal investigar a influência que a qualidade dos resultados exerce na valorização das empresas do Portuguese Stock Index (PSI). Desta forma, procedeu-se à recolha de dados anuais das empresas do PSI, referentes ao período de 2017 a 2022. Foi realizada uma regressão linear através do método dos mínimos quadrados (OLS), com efeitos fixos temporais. A qualidade dos resultados foi avaliada através da qualidade dos acréscimos e diferimentos, enquanto que o valor das empresas foi quantificado através do Tobin's Q. Foram adicionadas três variáveis de controlo: a dimensão da empresa, a sua estrutura de capitais e o ROE. Posteriormente, fez-se um sample split, que consistiu na divisão do período da amostra em dois segmentos: pré-COVID-19 e pós-COVID-19. Esta abordagem foi adotada com o objetivo de compreender se no período da pandemia se mantém a influência da qualidade dos resultados. Os resultados obtidos sugerem que, para o período total, não existe significância estatística entre a qualidade dos resultados e o valor das empresas. Contudo, nos primeiros três anos do período em análise (pré-COVID-19), foi observada essa significância estatística, que deixou de ser evidenciada nos últimos três anos (pós-COVID-19). Estes resultados sugerem que, em condições normais de mercado, a qualidade dos resultados influencia a valorização das empresas do PSI. Porém, em períodos de incerteza, como o causado por uma pandemia, a qualidade dos resultados deixa de exercer uma influência significativa na decisão de investimento. Esta evidência empírica permite contribuir para a teoria financeira e constitui uma oportunidade de investigação futura.